有消息傳出，柳傳志旗下投資公司聯(lián)想弘毅正與湖南方面談判，擬收購(gòu)控制長(zhǎng)沙中聯(lián)重工科技發(fā)展股份有限公司部分股權(quán)（中聯(lián)重科000157）。在一片外資瘋狂并購(gòu)的喧囂中，柳傳志啟動(dòng)內(nèi)資產(chǎn)業(yè)投資的步伐，不啻為中國(guó)機(jī)械制造行業(yè)近期并購(gòu)事件的重磅炸彈，外資并購(gòu)長(zhǎng)吁直入的暢通腳步首遇勁敵。
無(wú)獨(dú)有偶，原本被認(rèn)為“板上釘釘”的外資大鱷凱雷購(gòu)并徐工一案，近日傳出被“押后”批復(fù)。
究竟是曇花一現(xiàn)，還是風(fēng)標(biāo)轉(zhuǎn)向，國(guó)企改制的“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”前景迷離。
“資本運(yùn)作”對(duì)象取決于戰(zhàn)略方向
據(jù)了解，在控有中聯(lián)重科49.83%股權(quán)的大股東長(zhǎng)沙建設(shè)機(jī)械研究院改制過(guò)程中，外資身影頻閃，其中之一是美國(guó)高盛�，F(xiàn)在又有消息傳出，具有內(nèi)資身份的聯(lián)想弘毅欲收購(gòu)中聯(lián)重科一事。作為中國(guó)工程機(jī)械制造業(yè)的龍頭企業(yè)，在并購(gòu)項(xiàng)目中，對(duì)于控股權(quán)的去向究竟持怎樣的態(tài)度？為此，記者致電中聯(lián)重科，公司似乎處于相當(dāng)繁忙的工作中，相關(guān)人士均不愿就此事進(jìn)行回應(yīng)。其獨(dú)立董事瞿寶元曾表示，“現(xiàn)在很多上市公司都在想資本運(yùn)作的問(wèn)題，因?yàn)楣饪孔杂匈Y金和管理來(lái)發(fā)展，已經(jīng)越來(lái)越力不從心；在具體資本運(yùn)作過(guò)程中，選擇外資還是內(nèi)資，不必一概而論，也不一定是同行業(yè)的財(cái)務(wù)投資者。”瞿的這番話說(shuō)明在獨(dú)董層面對(duì)內(nèi)外資沒(méi)有明顯的偏好。
“資本運(yùn)作”不僅僅只是資金的合作，更多是市場(chǎng)資源的整合。國(guó)信證券研究員郭亞凌認(rèn)為，并購(gòu)項(xiàng)目投資者的選擇取決于企業(yè)自身未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展方向。如徐工科技，企業(yè)本身已經(jīng)是國(guó)內(nèi)機(jī)械行業(yè)龍頭老大的地位，早在80年代，徐工裝載機(jī)即首開(kāi)出口先河，首次出口即打入美國(guó)市場(chǎng)。公司長(zhǎng)期以來(lái)注重對(duì)海外市場(chǎng)的拓展，確定了徐工產(chǎn)品要大量走出國(guó)門，打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，建立國(guó)際品牌。因此，徐工并購(gòu)項(xiàng)目中頻頻閃現(xiàn)外資身影并不奇怪。
外資并購(gòu)并非最優(yōu)組合
據(jù)悉，近兩個(gè)月來(lái)，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)派出調(diào)研組，連續(xù)兩次到徐工調(diào)查，以整個(gè)行業(yè)及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全影響為調(diào)研重點(diǎn)，調(diào)查凱雷的收購(gòu)動(dòng)機(jī)、項(xiàng)目規(guī)范及日后的制度安排。凱雷集團(tuán)香港總部負(fù)責(zé)公共事務(wù)的相關(guān)人士一再表明：“這完全是正常程序！”
徐工方面還透露，去年這一并購(gòu)項(xiàng)目就已經(jīng)通過(guò)了地方政府審批。
業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)上的身影頻頻閃現(xiàn)，其原因不外乎以下兩點(diǎn)：一是從跨國(guó)企業(yè)本身的利益訴求來(lái)看，隨著外資進(jìn)入的限制逐漸解除，外資與內(nèi)資、外資與外資之間的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。搶占市場(chǎng)，尤其是壟斷行業(yè)成為跨國(guó)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。而快速實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)手段無(wú)疑是并購(gòu)。二是從地方政府的角度來(lái)看，片面強(qiáng)調(diào)GDP、引資額等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的政績(jī)考核指標(biāo)體系助長(zhǎng)了地方政府支持外資并購(gòu)的情緒�？鐕�(guó)企業(yè)并購(gòu)地方國(guó)有、甚至是民營(yíng)企業(yè)不僅為地方政府解決了擴(kuò)大招商引資的難題，同時(shí)也為地方國(guó)有企業(yè)改制、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)就業(yè)提供了良好的機(jī)遇，更何況跨國(guó)企業(yè)在資金實(shí)力、品牌優(yōu)勢(shì)和管理經(jīng)驗(yàn)方面具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。然而，地方政府和跨國(guó)企業(yè)的雙贏并不意味著從全局來(lái)看這就是一個(gè)最優(yōu)策略。外資所追求的壟斷化和獨(dú)資化對(duì)中國(guó)民族經(jīng)濟(jì)發(fā)展的危害是顯而易見(jiàn)的，從某種角度來(lái)看，跨國(guó)企業(yè)的品牌、技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)甚至是加強(qiáng)其壟斷地位，最終威脅消費(fèi)者的利益，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
從二級(jí)市場(chǎng)上看，長(zhǎng)財(cái)證券相關(guān)人士認(rèn)為，不論此次事件最終的結(jié)果如何，都會(huì)對(duì)國(guó)際資本進(jìn)軍內(nèi)地公司產(chǎn)生不小的影響。短期對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，不可避免會(huì)影響到并購(gòu)概念，應(yīng)該引起投資者注意。
外資并購(gòu)底線在于控制權(quán)
國(guó)有企業(yè)被外資并購(gòu)有利也有弊，外資并購(gòu)的底線在于控制權(quán)的爭(zhēng)奪。郭亞凌認(rèn)為，企業(yè)控股權(quán)之爭(zhēng)歷來(lái)是關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的核心，但控股權(quán)往往并不等于控制權(quán)。由于跨國(guó)公司在技術(shù)等其他方面的優(yōu)勢(shì)，企業(yè)的真正控制權(quán)有可能在外商手中，這種結(jié)果與企業(yè)控股權(quán)的真正目標(biāo)是相悖的。同時(shí)，大型跨國(guó)公司投資具有上下游一體性、規(guī)模性、集中性等特點(diǎn)，往往處于控股地位。因此，建議重新認(rèn)識(shí)控股權(quán)及其實(shí)效性，認(rèn)識(shí)與把握新形勢(shì)下影響企業(yè)控制權(quán)的多種因素，制定更切合實(shí)際的產(chǎn)權(quán)安全保護(hù)政策與措施。(來(lái)自網(wǎng)絡(luò))
| 
